森源电气拟溢价3.75倍收购控股股东资产 标的公司应收款项占

2019-12-03 09:36:04

长江商业新闻记者徐佳

9月26日晚,森源电气(002358.sz)披露了资产收购公告。公司计划以现金购买河南森源集团有限公司和河南森源重工有限公司持有的河南森源市环境科技服务有限公司(以下简称“森源市环境”)100%股权,收购完成后,公司将直接持有森源市环境100%股权,成为公司的全资子公司。

该交易的定价基于评估结果。森源市环境100%股权评估值为5.5亿元。经交易各方协商,标的资产森源市环境100%股权的交易价格为5.5亿元。

据了解,森源城市环境是森源集团和森源重工共同出资的有限责任公司。森源集团和森源重工分别持有森源城市环境50%的股权。由于森源集团为本公司的控股股东,森源重工为森源集团的控股子公司,森源重工与本公司由同一实际控制人控制,本公司的收购构成关联交易。

本次收购的目标森源市环境局成立于2016年12月7日,专门从事城乡环卫市场化服务。近年来,依托智能环境卫生设备的优势,大力开展环境卫生市场服务和垃圾分类等业务,建立城乡综合环境卫生体系。

审计报告显示,2017年、2018年和2019年上半年,森源市环境实现营业收入分别为1587.2万元、1.73亿元和1.09亿元,净利润分别为-206.08万元、2977.9万元和2377.26万元,经营活动现金流量分别为-6351.73万元、4536.56万元和3725万元。

截至今年上半年末,森元环境资产总额为2.26亿元,负债总额为7413.3万元,净资产为1.51亿元。

然而,《长江商报》记者注意到,截至报告期末,目标公司的应收账款总额也达到1.03亿元,占报告期末公司总资产的45.77%,净资产的68.17%。

同时,目标公司也获得了很高的溢价。截至基准日期2019年6月30日,森源环境公司全体股东权益账面价值为1.16亿元。根据收益法,森源环境公司全体股东权益账面价值为5.5亿元,比账面价值高4.36亿元,增值率为375.39%。

另一方面,继去年净收入下降后,森源电气今年上半年的业绩再次下滑。报告期内,公司实现营业收入6.92亿元,同比下降58%。净利润为5041.5万英镑,同比下降79.02%。

截至报告期末,森源电气总资产88.36亿元,总负债37.39亿元,资产负债率42.31%。其中,公司应收账款账面价值高达30.26亿元,货币资金13.81亿元。

业绩继续下滑,但计划用超高溢价现金购买实际控制人的资产。森源电器的举动也很有趣。

对此,森源电气表示,自2016年12月成立以来,森源的城市环境发展强劲,订单达到26.48亿元,取得了良好的社会和经济效益。

在国务院大力推动政府向社会力量购买公共服务的政策背景下,公司全面分析了整个产业链和环卫行业的发展趋势,并根据自身实力做出重要决策。公司将以现有输配电设备和新能源业务为基础,积极进入环卫服务业领域。依托森源集团在环卫设备领域已经确立的竞争优势,公司将稳步有序地推动环卫服务业等新兴业务的发展,进一步提升公司综合实力,为公司业绩提供新的利润增长点。

资料来源:长江商报

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